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DOCUMENT DE RÉFÉRENCE VILMORIN & CIE 2016-2017 167
INFORMATIONS FINANCIÈRES
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Comptes consolidés
Note 14 : Goodwill
1 - Principes d’évaluation et de dépréciation des goodwill
1.1 - Évaluation des goodwill
Conformément à la norme IFRS 3, l’évaluation de la juste valeur
des actifs et des passifs identifiables acquis lors de regroupements
d’entreprises peut être modifiée pendant un délai de 12 mois suivant
la date d’acquisition. À ce titre, le goodwill généré dans le cadre
de l’acquisition, en date du 18 février 2016, de la société Genica
Research Corporation, a fait l’objet d’un ajustement dans le cadre du
mécanisme d’allocation du prix d’acquisition.
Il n’existe par ailleurs aucun goodwill en instance d’affectation.
1.2 - Test de dépréciation des goodwill
Vilmorin & Cie a procédé à des tests de dépréciation de ses goodwill
au 30 juin 2017 pour toutes les Unités génératrices de trésorerie (UGT)
auxquelles des goodwill sont affectés.
Comme mentionné dans la Note 1 paragraphe 11, ces tests
consistent à comparer la valeur comptable nette des actifs des Unités
génératrices de trésorerie à leur valeur recouvrable, cette dernière
étant évaluée suivant la méthode des flux de trésorerie prévisionnels
actualisés (valeur d’utilité).
Les UGT sont constituées de regroupements d’entités juridiques
formant des ensembles au management centralisé. Chaque secteur
opérationnel est ainsi constitué d’une ou plusieurs UGT exerçant leurs
activités de façon autonome entre elles.
Pour l’ensemble des UGT à l’exception de l’UGT Grandes Cultures,
les hypothèses suivantes, considérées comme des hypothèses clés,
ont été utilisées pour calculer la valeur actualisée des flux de trésorerie
prévisionnels des UGT :
Nombre d’années de données prévisionnelles : 5 ans.
Taux de croissance : 2 %, à l’exception de l’UGT Produits de
Jardin dont le taux de croissance retenu a été revu à 1,1% pour
tenir compte d’une perspective de croissance plus modérée sur le
marché français.
Taux d’actualisation après impôt : des taux différents, provenant de
données de marché, ont été retenus pour chaque UGT ; ils varient
de 4,5% à 5,5% selon les zones.
Au sein du secteur opérationnel des Semences de Grandes Cultures,
le pilotage centralisé des activités conduit à les analyser en une seule
UGT qui englobe l’ensemble des process recherche, production et
commercialisation réalisés sur les différents continents. À compter de
l’exercice 2016-2017, le test de dépréciation de cette UGT est réalisé
sur la base de flux prévisionnels de trésorerie projetés sur un horizon
de 8 ans au lieu de 5, afin de tenir compte de cycles économiques
plus longs, liés notamment à des investissements long terme tels
que la licence Syngenta acquise en octobre 2015. Ce test projeté
à huit ans a été préparé par la Direction Financière du groupe, en
collaboration avec la Direction de la branche Grandes Cultures, sur la
base d’un taux d’actualisation de 5,3 % et d’un taux de croissance à
l’infini de 2%. Il tient par ailleurs compte des éléments suivants :
intégration des effets de la licence Syngenta dans la Business Unit
Limagrain South America,
neutralisation des coûts de recherche facturés par la Business Unit
AgReliant à la Business Unit Limagrain Europe, les flux de trésorerie
de la joint-venture AgReliant, du fait de son intégration par mise
en équivalence, n’étant pas intégrés dans les flux prévisionnels de
trésorerie de l’UGT.
Ces tests n’ont pas donné lieu à la constatation d’une dépréciation,
à l’exception du test de l’UGT Produits de Jardin qui a conduit à
constater une perte de valeur de 2,4 millions d’euros. À la suite de la
comptabilisation de cette dépréciation, la valeur recouvrable de l’UGT
Produits de Jardin est égale à la valeur comptable. En conséquence,
toute évolution défavorable du coût moyen pondéré du capital ou
du taux de croissance à l’infini se traduirait par une dépréciation
supplémentaire.
Des analyses de sensibilité ont été réalisées sur les autres UGT.
Ces analyses démontrent que l’utilisation de taux d’actualisation
supérieurs d’un point ou de taux de croissance de l’année normative
inférieurs d’un point à ceux indiqués ci-dessus n’aurait pas abouti
à la constatation d’une dépréciation, la valeur recouvrable des UGT
restant dans tous les cas supérieure à la valeur comptable nette de
leurs actifs.
2 - Évolution des valeurs nettes comptables
2.1 - Valeurs brutes
En millions d’euros
01.07.15
355,8
Acquisitions et augmentations
-
Impact des engagements de rachat des minoritaires
-
Sorties
-
Affectation des goodwill
-
Changements de périmètre
46,6
Reclassements
- 1,4
Écarts de conversion
- 4,3
30.06.16
396,7
Acquisitions et augmentations
-
Impact des engagements de rachat des minoritaires
-
Sorties
-
Affectation des goodwill
-
Changements de périmètre
-
Reclassements
- 0,1
Écarts de conversion
- 5,3
30.06.17
391,3